一、瓦楞原紙
由2019年瓦楞原紙價(jià)格走勢(shì)圖可以看出，在3月初形成了全年價(jià)格最高點(diǎn)，但是隨后價(jià)格開始持續(xù)走低，直至8月末瓦楞原紙價(jià)格達(dá)到全年最低點(diǎn)。
2019年瓦楞原紙價(jià)格全年最高點(diǎn)
進(jìn)入2019年開始瓦楞原紙價(jià)格就呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)，1-2月份瓦楞紙價(jià)格震蕩上揚(yáng)為主，直至3月初形成了全年價(jià)格最高點(diǎn)，參考均價(jià)為3700元/噸。
今年第一季瓦楞紙市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)先漲后降走勢(shì)，前期價(jià)格的上行主要因原料廢紙價(jià)格上漲，在成本增加的支撐下，紙企漲價(jià)意愿強(qiáng)烈。其次春節(jié)期間停機(jī)檢修紙企較多，市場(chǎng)供應(yīng)氛圍略顯緊張。另外正處春節(jié)前后期間，下游處于備貨旺季，市場(chǎng)需求表現(xiàn)良好。至使瓦楞原紙價(jià)格出現(xiàn)了全年價(jià)格最高點(diǎn)。但是3月份以后隨著新增產(chǎn)能的逐漸投放以及需求的轉(zhuǎn)淡，市場(chǎng)供需矛盾有所加劇，紙價(jià)開始進(jìn)入下行通道。
2019年瓦楞原紙價(jià)格全年最低點(diǎn)
在3月初之后瓦楞原紙價(jià)格開始持續(xù)走跌，直至8月末瓦楞原紙價(jià)格達(dá)到全年最低點(diǎn)，參考均價(jià)為2966.67元/噸。
進(jìn)入第二季度瓦楞原紙市場(chǎng)繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩下行走勢(shì)，交投氣氛不溫不火。中規(guī)模紙企出現(xiàn)多次價(jià)格下調(diào)，使得市場(chǎng)恐慌情緒濃厚。雖然中間有幾次探漲趨勢(shì)，但落實(shí)情況均不理想，整體價(jià)格還是下滑為主。而價(jià)格的持續(xù)走跌首先是受原料廢紙價(jià)格下調(diào)和成本降低對(duì)市場(chǎng)形成利空影響；其次市場(chǎng)供應(yīng)壓力偏大，訂單不足情況下，包裝企業(yè)對(duì)瓦楞及箱板紙大量備貨意愿不強(qiáng)，紙企庫存水平還是處于相對(duì)高位；最后市場(chǎng)心態(tài)偏空情緒加重，供需矛盾逐漸凸顯，導(dǎo)致紙價(jià)易跌難漲。
隨后的7月和8月瓦楞原紙市場(chǎng)價(jià)格仍以下滑為主。7月在原料廢紙價(jià)格下行和成本利空的影響下，原紙市場(chǎng)仍顯疲軟。7月16日受玖龍、理文等大型紙廠價(jià)格下調(diào)影響，部分紙廠出現(xiàn)跟跌態(tài)勢(shì)，下調(diào)幅度在100-200元/噸左右。而出貨方面仍舊處于低迷，下游需求難以釋放，采購積極性不強(qiáng)。8月1日玖龍、理文下調(diào)成品紙價(jià)格，各地區(qū)紙廠受此影響面積逐漸擴(kuò)大，因此紛紛跟隨下調(diào)成品紙價(jià)格，這也導(dǎo)致原紙價(jià)格的持續(xù)走低，市場(chǎng)上各種因素的疊加使得8月末瓦楞原紙價(jià)格達(dá)到全年最低點(diǎn)。
接下來在“金九銀十”的市場(chǎng)氛圍帶動(dòng)下，價(jià)格開始出現(xiàn)上漲的現(xiàn)象。各地紙企漲價(jià)函頻發(fā)，行業(yè)信心出現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，訂單開始逐步釋放，需求也有所增加。之后隨著雙十一、雙十二等電商節(jié)的到來，下游紙廠備貨生產(chǎn)相對(duì)積極，這對(duì)于市場(chǎng)需求量起到一定的支撐作用。瓦楞原紙市場(chǎng)直至年末價(jià)格依舊堅(jiān)挺，各種節(jié)日大促扎堆來臨，下游包裝紙基本處于積極備貨狀態(tài)，紙廠去庫存任務(wù)完成較好，故原紙價(jià)格仍舊呈現(xiàn)小幅上行趨勢(shì)。
綜上所述：2019年第一季度受需求旺季帶動(dòng)形成瓦楞原紙價(jià)格全年最高點(diǎn)，隨后的二、三季度價(jià)格持續(xù)走低，形成了瓦楞原紙價(jià)格全年最低點(diǎn)，主要受高成本單一因素影響，需求支撐作用較弱。雖然之后在“金九銀十”的市場(chǎng)氛圍帶動(dòng)下，價(jià)格呈現(xiàn)一路上升，截至年末，瓦楞原紙價(jià)格仍舊未能高于年初價(jià)格水平。
2019年全年瓦楞原紙價(jià)格一直處于相對(duì)低位，目前年末收官，低庫存、成本壓力增大又?jǐn)[在了紙企面前，再加之2020年底前國(guó)家計(jì)劃清零外廢進(jìn)口配額，原材料稀缺再度成為紙企共識(shí)。因?yàn)槭墉h(huán)保及經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響，紙廠停機(jī)現(xiàn)象頻發(fā)，造成原紙產(chǎn)量低于往年，再加之今年春節(jié)相比往年有所提前，下游紙企備貨積極，預(yù)計(jì)2020年第一季度瓦楞原紙價(jià)格將在3200-3500元/噸之間。
二、廢紙
由2019年廢紙價(jià)格走勢(shì)圖可以看出，在2月中下旬形成了全年價(jià)格最高點(diǎn)，在8月初形成全年最低點(diǎn)，在5月中下旬廢紙價(jià)格出現(xiàn)了極速下跌態(tài)勢(shì)，之后價(jià)格雖然稍有回漲，但因上漲動(dòng)力不足價(jià)格再次滑落至全年最低點(diǎn)，隨后因市場(chǎng)需求帶動(dòng)下廢紙價(jià)格逐漸走高?？v觀2019年廢紙價(jià)格走勢(shì)圖，上半年漲跌不休，下半年努力攀升。
1-4月廢紙價(jià)格跌宕起伏，漲跌不休
2019年廢紙行業(yè)在前4月期間可謂是震蕩不止，2月9日春節(jié)假期結(jié)束后廢紙收購價(jià)格開始逐漸復(fù)蘇，價(jià)格由南向北開始整體全面上調(diào)，再加之紙企全面恢復(fù)生產(chǎn)運(yùn)行，對(duì)此廢紙的需求大面積上升，在2月中下旬形成了廢紙全年價(jià)格最高點(diǎn)。但隨后出現(xiàn)大幅度下調(diào)，意味著這一波漲價(jià)潮的結(jié)束。3月12日隨著玖龍幾大基地下調(diào)了廢紙價(jià)格，引發(fā)全國(guó)紙廠跟進(jìn)下調(diào)。隨后廢紙價(jià)格愈演愈烈，全國(guó)各地紙廠廢紙價(jià)格呈現(xiàn)全面下調(diào)，一度引起閃崩態(tài)勢(shì)。而這次價(jià)格的下調(diào)主要還是由于原紙市場(chǎng)需求低迷所導(dǎo)致的。下游原紙市場(chǎng)銷售低迷和庫存爆倉等情況的影響，導(dǎo)致各紙廠對(duì)于廢紙的需求量有所減少。4月中旬廢紙價(jià)格跌至2000元左右，國(guó)廢市場(chǎng)仍舊混亂，廢紙剛需現(xiàn)象明顯，在外廢進(jìn)口逐漸縮減的大前提下，使得采購價(jià)格出現(xiàn)緩慢上調(diào)的態(tài)勢(shì)。
5月中下旬廢紙價(jià)格走勢(shì)出現(xiàn)極速下跌
進(jìn)入5月份廢黃板紙市場(chǎng)整體呈現(xiàn)弱勢(shì)震蕩局面運(yùn)行。從需求面來看紙廠成品紙出庫壓力仍然存在，再加之紙廠開工率不足，廢紙采購興趣稍顯清淡。5月中旬開始，廢紙價(jià)格下調(diào)幅度加大，起初以北方區(qū)域尤為明顯，隨著玖龍、山鷹、理文等多個(gè)基地價(jià)格悉數(shù)下調(diào)，全國(guó)100多家紙廠出現(xiàn)跟跌，直至18日左右下行趨勢(shì)才稍顯緩和。然而5月27日至29日廢紙市場(chǎng)迎來了黑暗的三天，國(guó)廢價(jià)格一路狂降至冰點(diǎn)，部分地區(qū)的A級(jí)黃板紙價(jià)格更是滑落到1700元/噸左右。這次下跌原因則是：其一，受到中美貿(mào)易戰(zhàn)的影響，終端包裝行業(yè)的訂單萎縮，部分紙廠在終端影響下都已經(jīng)選擇停機(jī)止損。紙廠也很難接受高價(jià)廢紙的生產(chǎn)成本，因此降低廢紙價(jià)格來維持運(yùn)營(yíng)。其二，由于紙產(chǎn)品關(guān)稅提升后，廢紙價(jià)格呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)看跌情緒高漲，供貨商怕?lián)p失加大出貨積極，紙廠庫存高位，因此極速降低價(jià)格。
下半年廢紙價(jià)格出現(xiàn)全年最低點(diǎn)，但隨后走勢(shì)逐漸回溫
6-8月廢紙價(jià)格走勢(shì)可謂一波三折，6月廢黃板紙市場(chǎng)價(jià)格逐漸回歸平穩(wěn)，端午節(jié)過后，在玖龍、山鷹、理文等大廠的領(lǐng)漲下，開啟反彈上漲通道由跌轉(zhuǎn)漲。直至7月18日當(dāng)天，廢黃板紙收購價(jià)格由南向北有77家紙廠大面積下調(diào)，下調(diào)幅度在20-50元/噸左右。此次下調(diào)是由于16日玖龍基地原紙價(jià)格下調(diào)所影響，對(duì)市場(chǎng)造成震蕩。降價(jià)消息一出，大部分打包站均恐慌性出貨，使得各紙廠廢紙庫存驟增，因此出現(xiàn)廢紙價(jià)格大面積下調(diào)現(xiàn)象。而此次價(jià)格下調(diào)一直延續(xù)至8月初，也形成全年廢紙價(jià)格最低點(diǎn)。
隨著“金九銀十”傳統(tǒng)旺季的來臨，廢紙價(jià)格開始出現(xiàn)上升趨勢(shì)。南方部分地區(qū)受雨水天氣影響，廢紙到貨量有所減少，因此部分紙廠紛紛上調(diào)廢紙價(jià)格來增加廢紙到貨量。十一假期結(jié)束之后，廢紙價(jià)格更是出現(xiàn)連日上漲的態(tài)勢(shì)，由于節(jié)后各地紙廠開工率逐漸恢復(fù)，各地紙廠廢紙需求量都有所增加。隨著“雙十一”旺季需求的影響，全國(guó)箱板瓦楞紙市場(chǎng)一直處于上漲趨勢(shì)，之后成品紙市場(chǎng)價(jià)格一路走勢(shì)偏強(qiáng)，帶動(dòng)廢紙市場(chǎng)價(jià)格普遍上揚(yáng)。
綜上所述：2019年廢紙價(jià)格基本呈現(xiàn)漲跌互現(xiàn)的趨勢(shì)，上半年國(guó)廢黃板紙價(jià)格雖然處于相對(duì)高位，但是跌宕起伏一直未現(xiàn)平穩(wěn)。直至第三季度國(guó)廢黃板紙價(jià)格震蕩下跌至最低點(diǎn)。隨后受紙品需求旺季帶動(dòng)，廢紙價(jià)格持續(xù)上行，而今年外廢批文整體數(shù)量的大幅減少，也導(dǎo)致國(guó)廢缺口逐漸擴(kuò)大，下半年缺口則更為明顯。紙廠擔(dān)憂2020年底取消固廢進(jìn)口將導(dǎo)致廢紙?jiān)瞎?yīng)嚴(yán)重不足，故持續(xù)上調(diào)廢紙收購價(jià)格以刺激廢紙到貨，提早為明年的廢紙缺口做準(zhǔn)備。預(yù)計(jì)2020年第一季度國(guó)廢黃板紙價(jià)格仍存上漲機(jī)會(huì)，但紙廠受成本壓力影響，可能出現(xiàn)“小幅、多次”的漲價(jià)頻率。
三、木漿
由2019年木漿價(jià)格走勢(shì)圖可以看出，相較于2018年末價(jià)格比較，第一季度木漿價(jià)格整體來看稍有上漲趨勢(shì)，但是隨著第二季度的到來木漿價(jià)格由漲轉(zhuǎn)跌，而這一波下行則一直持續(xù)到了年末，由此看出2019年木漿市場(chǎng)一直處于相對(duì)低迷的狀態(tài)。
1-7月份木漿價(jià)格處于震蕩下行趨勢(shì)
經(jīng)過2017年的大漲后，2018年開始木漿價(jià)格雖出現(xiàn)回落狀態(tài)，但仍處于2012年以來的高位。下游需求的低迷導(dǎo)致價(jià)格回落，上游紙漿價(jià)格隨之回落。
第一季度木漿價(jià)格出現(xiàn)全年最高點(diǎn)
第一季度針葉木漿價(jià)格呈現(xiàn)先跌后漲的趨勢(shì)，而闊葉木漿價(jià)格前期堅(jiān)挺隨后上行，加之春節(jié)前后傳統(tǒng)備貨期等因素相互影響，業(yè)者小幅提漲現(xiàn)貨市場(chǎng)報(bào)盤，但由于終端需求面遲遲未有效放量及前期外盤貨源的正常到港，導(dǎo)致主要港口地區(qū)紙漿庫存年后下降速度遲緩。而下游木漿系主要原紙市場(chǎng)情況來看，漲價(jià)函發(fā)布基本集中在2-3月份，提漲原因主要為節(jié)后下游補(bǔ)庫、文化紙傳統(tǒng)旺季將至、業(yè)者利潤(rùn)微薄，協(xié)同性提漲紙價(jià)心態(tài)濃郁，因此帶動(dòng)現(xiàn)貨木漿價(jià)格隨之上行，并在3月初出現(xiàn)全年價(jià)格最高點(diǎn)。
第二季度木漿價(jià)格持續(xù)震蕩下行直至年末
第一季度木漿價(jià)格達(dá)到最高點(diǎn)后，在平穩(wěn)了一段時(shí)間后價(jià)格開始出現(xiàn)下行。而從第二季度開始下行趨勢(shì)持續(xù)蔓延，直至年末，木漿現(xiàn)貨價(jià)格都未出現(xiàn)大幅上升的利好態(tài)勢(shì)。二、三、四季度木漿價(jià)格持續(xù)下滑的主要原因是，首先木漿市場(chǎng)詢盤氛圍清淡，下游需求持續(xù)萎靡，紙廠基本以剛需采購為主，導(dǎo)致木漿市場(chǎng)成交有限；其次受增值稅下調(diào)、中美互征紙漿關(guān)稅和港口庫存不斷高企的影響，市場(chǎng)供過于求現(xiàn)象明顯，且去庫緩慢且壓力明顯；最后隨著金九銀十傳統(tǒng)旺季的來臨，但下游市場(chǎng)需求并未完全釋放，下游客戶對(duì)原材料采購相對(duì)謹(jǐn)慎，主動(dòng)備貨意愿不強(qiáng)，市場(chǎng)供需不平衡的現(xiàn)象未能得到有效緩解，成交整體偏弱。
紙漿期貨對(duì)于木漿現(xiàn)貨價(jià)格也起到一定影響
2018年11月27日，紙漿期貨在上海期貨交易所開盤后，漿價(jià)松動(dòng)現(xiàn)象明顯，導(dǎo)致木漿價(jià)格出現(xiàn)下跌。進(jìn)入2019年紙漿期貨價(jià)格的漲幅也一直影響著木漿現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)。紙漿期貨價(jià)格和木漿現(xiàn)貨價(jià)格基本一直處于聯(lián)動(dòng)關(guān)系，期貨價(jià)格的持續(xù)走低也使得現(xiàn)貨價(jià)格上漲乏力。
綜上所述：2019年進(jìn)口木漿貿(mào)易環(huán)節(jié)經(jīng)營(yíng)壓力偏大，長(zhǎng)時(shí)間處于盈虧邊緣以下已成為新常態(tài)。整體價(jià)格基本處于低位震蕩整理，市場(chǎng)供過于求的現(xiàn)象仍舊未見明顯改善。加之國(guó)外新增產(chǎn)能紙漿不斷釋放，而中國(guó)是最大的紙漿消費(fèi)大國(guó)之一，預(yù)計(jì)后期中國(guó)紙漿進(jìn)口量可能仍將持續(xù)增加。雖然下半年木漿生產(chǎn)線的停機(jī)檢修或意外檢修有所增多，但木漿價(jià)個(gè)并未得到有效的修復(fù)。2020年國(guó)際漿市仍有新增產(chǎn)能釋放，而下游需求釋放速度仍顯偏緩，預(yù)計(jì)2020年第一季度進(jìn)口木漿現(xiàn)貨價(jià)格仍偏弱震蕩整理。
縱觀2019年紙業(yè)受中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩及中美貿(mào)易爭(zhēng)端加劇影響，需求較往年萎縮明顯。環(huán)保持續(xù)趨嚴(yán)和原料供給端擴(kuò)張與需求端收縮的雙重壓力之下，造紙行業(yè)利潤(rùn)普遍縮水。展望2020年雖然外部環(huán)境還存在諸多不確定因素，會(huì)對(duì)造紙行業(yè)的生產(chǎn)和銷售帶來一定的影響。但新的一年國(guó)家對(duì)于經(jīng)濟(jì)的提振發(fā)展政策來看，仍然會(huì)繼續(xù)保持在一定的合理區(qū)間運(yùn)行。2019年年末瓦楞原紙和廢紙的聯(lián)動(dòng)上漲，預(yù)示著2020年將會(huì)迎來相對(duì)較好的利好表現(xiàn)；木漿價(jià)格雖然本年一直處于下行趨勢(shì)，商品紙漿需求總量沒有減少，市場(chǎng)定價(jià)更處于統(tǒng)一性，預(yù)計(jì)2020年短期內(nèi)木漿價(jià)格將會(huì)在一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的區(qū)間內(nèi)震蕩整理。
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