進出口趨勢和經(jīng)濟體之間不斷演變的貿(mào)易相互作用，是導(dǎo)致全球范圍內(nèi)發(fā)生的一些結(jié)構(gòu)性市場變化的因素之一，而中國在許多方面處于該話題的中心位置。在過去的幾十年里，中國作為全球貿(mào)易伙伴的影響力是無與倫比的。具體而言，中國的廢紙進口禁令從結(jié)構(gòu)上徹底改變了全球廢舊瓦楞紙箱OCC的流動，并在箱板紙行業(yè)形成了新的全球投資“熱點”。
廢紙進口禁令重塑全球造紙產(chǎn)業(yè)鏈
2020年中國紙及紙板產(chǎn)量達到127MMMT，較2019年增長0.8%。此次產(chǎn)能擴張主要受箱板紙市場需求的驅(qū)動，并占據(jù)了亞洲新增產(chǎn)能的60%以上。中國、印度和馬來西亞是2020年紙和紙板產(chǎn)能投資的前三大國家，其新增產(chǎn)能分別為8MMMT、1.8MMMT和0.5MMMT，如下圖所示。
▲紙和紙板新產(chǎn)能投資
2017年，中國實施了廢紙進口禁令的政策，從而開始影響全球的廢紙進出口市場。這一新政策也開始重塑亞洲、美洲和歐洲的從廢紙回收商到造紙商的整個造紙產(chǎn)業(yè)鏈。中國實施這項禁令是為了保護環(huán)境資源和公民健康免受由于廢紙質(zhì)量差而導(dǎo)致的高污染。
因此，廢舊瓦楞紙箱OCC（箱板紙生產(chǎn)中使用的主要類型廢紙）受到嚴重影響，許多中國工廠的進口許可證不符合環(huán)境標準并最終被撤銷，大大減少了從美國和歐盟的廢舊瓦楞紙箱OCC進口。2021年初，中國對廢舊瓦楞紙箱OCC進口被全面禁止，影響了各種不同等級紙張的進口總量。廢紙進口的減少增加了其他等級紙張的進口量。
隨著廢紙禁令的發(fā)布，中國也開始采取措施消除不必要的和有害的塑料垃圾。
反一次性塑料政策與2021年全面禁止廢紙進口的政策令生產(chǎn)商爭先恐后地使用替代原料——盡管其長期的供應(yīng)及數(shù)量仍然存疑。例如，玖龍宣布新增兩條由安德里茨供應(yīng)的新BCTMP生產(chǎn)線，包括在其湖北基地用于FBB生產(chǎn)的P-RCAPMP（預(yù)處理精煉化學(xué)堿性過氧化物機械漿）技術(shù)，以及一條維美德提供的CTMP生產(chǎn)線。理文還宣布，安德里茨將為其東莞和九江工廠提供兩條產(chǎn)能分別為1,000admt/d和670admt/d的化學(xué)機械纖維生產(chǎn)線，維美德將為其重慶工廠提供一條半化學(xué)漿生產(chǎn)線。
另一個例子是福建聯(lián)盛，該公司也從維美德訂購了一條BCTMP生產(chǎn)線。所有這些新的纖維生產(chǎn)線都將用于為各種包裝和圖形紙生產(chǎn)線提供紙漿。其主要原材料來源于桉樹、金合歡和楊木木屑以及木材廢料。太陽紙業(yè)已經(jīng)在其瓦楞紙生產(chǎn)中使用了木材廢料。
由于中國OCC禁令和中國制造業(yè)的持續(xù)搬遷，美國的廢舊瓦楞紙箱OCC出口已由中國轉(zhuǎn)向東南亞，如下圖所示。費舍爾認為，在全面禁止進口廢紙后，伴隨限塑令的持續(xù)影響以及木纖維包裝的興起，中國對市場木漿等紙制品的需求將為行業(yè)創(chuàng)造穩(wěn)定的增長機會。
運輸成本飆升超400%，沖擊箱板紙進口
另外，當(dāng)前一個非常嚴重的問題是，運輸成本上升，持續(xù)影響中國箱板紙進口。自2020年第四季度以來，在激烈的海運集裝箱競爭中，運輸成本飆升。然而，來自世界波羅的海干散貨指數(shù)的數(shù)據(jù)顯示，2021年1月-4月的價格飆升超過400%。根據(jù)最近的一項研究，ING表示：“隨著新運力的緩慢投產(chǎn)，預(yù)計運費今年將繼續(xù)創(chuàng)下新高，并在長期內(nèi)保持在疫情前的水平之上。”
導(dǎo)致運費大幅上漲的主要因素之一是隨著不同國家在2020年疫情之后經(jīng)歷了不同的需求恢復(fù)模式而導(dǎo)致的不平衡。此外，中國全面禁止廢紙的進口進一步加劇了這種不平衡，因為不再需要每月數(shù)十萬個返回集裝箱。中國供應(yīng)未能滿足的巨大出口需求最終將運費成本推至歷史最高水平。
對于中國造紙行業(yè)的進出口，特別是箱板紙行業(yè)，這一挑戰(zhàn)將產(chǎn)生什么樣的影響并且會持續(xù)多久？中國是全球最大的紙和紙板生產(chǎn)國，除箱紙板外，所有紙和紙板等級基本自給自足。去年，中國進口了約700萬噸箱紙板，如下圖所示。隨著廢紙進口的全面禁令，中國需要這些進口作為替代選擇來繼續(xù)推動不斷增長的國內(nèi)需求，這為西方國家的箱板紙生產(chǎn)商創(chuàng)造了機會。然而，在如今高運費創(chuàng)紀錄已成常態(tài)的情況下，這個機會真的有利可圖嗎？
▲2020年中國紙及紙板進出口情況
與亞洲同行相比，2020年第四季度美國在上海的運輸成本方面處于成本領(lǐng)先地位，成本優(yōu)勢約為100-150美元/噸。然而，鑒于近期美國和中國之間的運費上漲可能高達200%，成本優(yōu)勢在很大程度上受到侵蝕。當(dāng)入研究對中國市場的箱板紙出口的細節(jié)時，我們可以看到，美國在2021年第二季度失去了對其他國家的第二大供應(yīng)商地位，自2020年以來對中國的出口有所下降（下圖）。然而，我們可以有把握地假設(shè)，如果運費成本長期繼續(xù)保持高位，正如ING所提到的，美國生產(chǎn)商將箱板紙運往中國的盈利機會將會減少。
▲2020年第二季度與2021年第二季度對中國的主要箱板紙出口國
▲2020-2021年美國對中國的季度箱板紙出口
對于在美國擁有箱板紙行業(yè)設(shè)施的中國生產(chǎn)商而言，可能需要在美國市場進行更多銷售方面的努力，因為運往中國的成本升高，已不像以前那樣有利可圖。預(yù)計短期內(nèi)高運費仍將持續(xù)，需要尋找替代性銷售策略，并且該策略不涉及向中國出口材料。另外值得注意的是：如果最終產(chǎn)品針對出口市場，持續(xù)高昂的運費可能會限制對美國箱板紙領(lǐng)域的潛在海外投資。
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