7月以來，隨著小型造紙廠陸續(xù)宣布停機后，打破了原有的廢紙供求平衡，廢紙需求驟降，價格也一路滑坡，陰跌了一個月，跌幅超600元/噸。
原本以為廢紙會有觸底跡象，結果，等來的卻是玖龍、理文、山鷹、金洲等大廠發(fā)出的8月份超長停機計劃表，再一次掀起了廢紙降價潮，廢紙像發(fā)生了空難一樣，跌幅進一步擴大，單次跌幅高達100-150元/噸，自由落體般瞬間劃破了2000元大關，悲觀情緒籠罩著整個包裝行業(yè)，用腥風血雨來形容毫不為過。
紙價下跌、庫存達兩年內高位，多家包裝紙企擇時“停機”
據(jù)證券日報消息，包裝紙（瓦楞紙、箱板紙等）價格“跌跌不休”，同時因需求不振成品紙庫存不斷高企，包裝紙廠近期無奈掀起一輪“停機檢修潮”，以穩(wěn)價、合理調節(jié)庫存，靜待傳統(tǒng)旺季的到來。
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，4月中旬開始，瓦楞紙均價從3812.5元一路下跌至7月中旬的3558.9元，且還沒有觸底跡象。7月29日，全國再有超130家包裝紙企下調紙價。面對著已達到兩年內高位的庫存壓力，無奈之下，近幾日，玖龍紙業(yè)（東莞基地）、山鷹國際、東莞理文、東莞金洲等紙廠陸續(xù)發(fā)布停機函，而這場始于華南地區(qū)的包裝紙行業(yè)“停機檢修潮”，還在持續(xù)蔓延。
一位包裝紙行業(yè)頭部紙企的相關負責人對《證券日報》記者表示，“4月中旬以來，包裝紙價格一降再降，特別是進入7月后，一度出現(xiàn)上百家紙企出廠紙價齊跌、龍頭紙企接連數(shù)日下調紙價的局面，各大紙企庫存更是達到兩年內的高位。”該負責人表示，可從需求方面看，當前下游需求還沒有修復，所以本輪頭部紙企掀起的“停機檢修潮”，既是試圖穩(wěn)住紙價的應對行為，也是在市場需求未回暖情況下的一種無奈之舉。
從時間上看，本輪“停機檢修潮”結束的時間大部分在8月底，屆時將迎來造紙及包裝行業(yè)相對繁忙的季節(jié)。“頭部紙企提前在7月底、8月底完成停機減產，有利于在旺季來臨前維持比較合適的庫存。”前述負責人介紹。
卓創(chuàng)資訊分析師呂艷爍對《證券日報》記者介紹，其實二季度以來，華南地區(qū)的瓦楞紙企開工情況就呈現(xiàn)較低的水平，從4月份開始，已經連續(xù)3個月同比均呈現(xiàn)下滑走勢。究其背后原因，主要是成本壓力較大，盈利水平下滑，再就是需求恢復不及預期，不過業(yè)內分析隨著需求旺季到來，預計三季度市場狀況或可逐步恢復。
包裝行業(yè)各環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀如何，又該如何應對呢？
一、廢紙端
有些打包場，早期聽聞有造紙廠停機消息，加上廢紙開始跌的前面幾波后，果斷安排車輛，拋出倉庫的廢紙，輕倉操作后，還要降低價格收廢紙，預留第二天的一波跌幅，如果散客不賣，跑去隔壁的同行，這個時候也不必過度提價挽留，因為寧愿少賺點，也不要收回來，萬一第二天，一跌就變虧本了。所以，這類先知先覺的打包場有幸躲過了一波割肉行情，但由于壓低了價格收，明顯是收不到什么貨的，所以，出貨量也大幅縮水，在為每個月的固定開支發(fā)愁。
而有些反應慢半拍的打包場，則在這波下跌過程中，錯判了形勢，抱有市面缺廢紙的幻想，最終不得不交出帶血籌碼。另外，有些由于需要大量人力、時間分揀的廢紙，例如：書紙的白廢，在這次暴跌中，由于出貨周期拉長，無奈深度套牢，出現(xiàn)了嚴重虧損，一波回到解放前。
二、造紙廠端
前期停機較早的紙廠，雖然庫里成品紙制造成本較高，但積極降價，所以庫存快速下降。在經歷一波小虧后，換來目前超低倉位的調整，如果能把握廢紙底部區(qū)間，在廢紙較低價位去進行回收造紙，會降低后面的銷售壓力，甚至能回補前期的虧損。但停機期間的固定費用以及開停機所需要的支出，也是一筆巨款。
如果類似玖龍、理文、山鷹、建暉、金洲等，直至近幾天才由于高庫存被迫停機的話，庫里的成品紙成本較高，導致價格回調明顯慢一步，甚至給人一種護盤的錯覺。這也是無奈之舉，因為，造紙是一個24小時連續(xù)不間斷生產，才能產生效益的行業(yè)。所以，目前紙廠是進退兩難，開機難，不開機也難。
三、紙板廠、紙箱廠端
其實也是要看倉位的控制，跑得快的，降低了庫存，回籠了資金，也減輕了壓力。而且下跌未企穩(wěn)的時候，千萬別貪圖小便宜，譬如：接受廠家滿200噸減50元/噸之類的促銷，除非手上真有訂單，有把握3天內把其消化掉。否則，在下一波降價來臨的時候，還未用完，則還是要虧倉。只有等紙價跌穩(wěn)了，才適合用量去談價，或者補倉之類的，那么，如何判斷何時才算是跌穩(wěn)了呢？最簡單的方法：觀察一周，廢紙、原紙基本不再有跌價發(fā)出了，才陸續(xù)補倉，否則都不建議貪小便宜。用多少進多少，不要為了一張小單而訂一堆備庫回來。
停機潮到來，我們是不是只能選擇躺平了呢？
其實每一個動作都蘊含著大量的信息。對，停機后，廢紙需求減少，廢紙?zhí)?，造紙成本下降，成品紙也會降價。但正是因為大量紙廠停機，因此當你手中的訂單問這家做不出，問那家也沒貨的時候，你覺得成品紙還會降嗎？停機是有利于保價的。
另外，二級廠、三級廠的庫存都處于極低的位置，而且打包場基本被掏空，只需一根導火索，便可引燃整片包裝行情。
短期看，預計8月中下旬會有一波補倉行情，放遠的看，就只能指望9月底，能否有一段稍微長點的持續(xù)的行情了。
其實包裝紙走到目前的境況，說到底，還是2016-2017年，由于包裝紙的高光時刻，導致熱錢流入包裝紙行業(yè)，上大機、新增產能，導致產能嚴重過剩，現(xiàn)在不得不互相擠壓，只有有人熬不住，退出這個市場，市場才會回歸理性。
熬吧，拼實力的時候到了，大浪淘沙始見金，風卷殘云勝者王！
預計三季度市場行情或緩慢恢復
今年以來，由于多重因素影響，整個造紙行業(yè)的市場行情表現(xiàn)低迷，相關企業(yè)利潤也出現(xiàn)下滑。
以此次處于“風暴眼”的廢紙系包裝紙行業(yè)為例，國內廢紙系上市企業(yè)主要有玖龍紙業(yè)、理文造紙、山鷹國際和景興紙業(yè)等，截至目前，已有山鷹國際和景興紙業(yè)披露半年業(yè)績預告，其中，山鷹國際預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤1.2億元至1.4億元，同比下降86.06%至88.05%；景興紙業(yè)預計上半年實現(xiàn)歸母凈利潤1.1億元至1.5億元，同比下降43.37%至58.47%。
兩家公司都表示，受疫情影響、物流管制等不利因素影響，國內箱板瓦楞紙市場需求下滑，加上原材料成本居高不下，導致公司上半年業(yè)績出現(xiàn)下降。
卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，今年以來，國內廢紙市場成本端整體偏上運行，持續(xù)擠壓紙廠的盈利空間。以瓦楞紙為例，其上半年的綜合成本同比上漲3.63%，但瓦楞紙價格同比漲幅只有1.45%，價格漲幅不及成本漲幅，因此上半年行業(yè)平均盈利水平同比下降了3.24個百分點。
不過，據(jù)卓創(chuàng)資訊分析師呂艷爍分析，近期廢紙市場成本端價格下滑明顯，成本壓力下降也讓紙廠盈利壓力有所緩解。“但因為需求面仍然低迷，加之高庫存壓力，才使得部分紙廠出現(xiàn)停機檢修的情況。”呂艷爍說，8月份、9月份隨著中秋節(jié)、國慶節(jié)訂單陸續(xù)釋放，需求面存增加預期，市場交投或有向好，整體開工情況預計也會有所恢復。只是市場不確定性仍然存在，恢復速度或受一定制約。因此預計三季度市場開工或將呈現(xiàn)緩慢恢復的趨勢。
對于包裝紙行業(yè)下半年整體的走勢，卓創(chuàng)資訊分析師李莉表示，下半年瓦楞紙市場或呈現(xiàn)筑底回升趨勢。“從瓦楞紙價格周期波動特點來看，7-8月份市場仍存一定下行壓力，但是9月份至年底，市場上行的概率會增大。”李莉說，特別是隨著政策發(fā)力或可提振國內消費，尤其是對于汽車、家具、餐飲等消費的定向投放，有助于提振相關消費，也會利好相關行業(yè)對包裝用紙的需求量。
原本以為廢紙會有觸底跡象，結果，等來的卻是玖龍、理文、山鷹、金洲等大廠發(fā)出的8月份超長停機計劃表，再一次掀起了廢紙降價潮，廢紙像發(fā)生了空難一樣，跌幅進一步擴大，單次跌幅高達100-150元/噸，自由落體般瞬間劃破了2000元大關，悲觀情緒籠罩著整個包裝行業(yè)，用腥風血雨來形容毫不為過。
紙價下跌、庫存達兩年內高位，多家包裝紙企擇時“停機”
據(jù)證券日報消息，包裝紙（瓦楞紙、箱板紙等）價格“跌跌不休”，同時因需求不振成品紙庫存不斷高企，包裝紙廠近期無奈掀起一輪“停機檢修潮”，以穩(wěn)價、合理調節(jié)庫存，靜待傳統(tǒng)旺季的到來。
國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，4月中旬開始，瓦楞紙均價從3812.5元一路下跌至7月中旬的3558.9元，且還沒有觸底跡象。7月29日，全國再有超130家包裝紙企下調紙價。面對著已達到兩年內高位的庫存壓力，無奈之下，近幾日，玖龍紙業(yè)（東莞基地）、山鷹國際、東莞理文、東莞金洲等紙廠陸續(xù)發(fā)布停機函，而這場始于華南地區(qū)的包裝紙行業(yè)“停機檢修潮”，還在持續(xù)蔓延。
一位包裝紙行業(yè)頭部紙企的相關負責人對《證券日報》記者表示，“4月中旬以來，包裝紙價格一降再降，特別是進入7月后，一度出現(xiàn)上百家紙企出廠紙價齊跌、龍頭紙企接連數(shù)日下調紙價的局面，各大紙企庫存更是達到兩年內的高位。”該負責人表示，可從需求方面看，當前下游需求還沒有修復，所以本輪頭部紙企掀起的“停機檢修潮”，既是試圖穩(wěn)住紙價的應對行為，也是在市場需求未回暖情況下的一種無奈之舉。
從時間上看，本輪“停機檢修潮”結束的時間大部分在8月底，屆時將迎來造紙及包裝行業(yè)相對繁忙的季節(jié)。“頭部紙企提前在7月底、8月底完成停機減產，有利于在旺季來臨前維持比較合適的庫存。”前述負責人介紹。
卓創(chuàng)資訊分析師呂艷爍對《證券日報》記者介紹，其實二季度以來，華南地區(qū)的瓦楞紙企開工情況就呈現(xiàn)較低的水平，從4月份開始，已經連續(xù)3個月同比均呈現(xiàn)下滑走勢。究其背后原因，主要是成本壓力較大，盈利水平下滑，再就是需求恢復不及預期，不過業(yè)內分析隨著需求旺季到來，預計三季度市場狀況或可逐步恢復。
包裝行業(yè)各環(huán)節(jié)的現(xiàn)狀如何，又該如何應對呢？
一、廢紙端
有些打包場，早期聽聞有造紙廠停機消息，加上廢紙開始跌的前面幾波后，果斷安排車輛，拋出倉庫的廢紙，輕倉操作后，還要降低價格收廢紙，預留第二天的一波跌幅，如果散客不賣，跑去隔壁的同行，這個時候也不必過度提價挽留，因為寧愿少賺點，也不要收回來，萬一第二天，一跌就變虧本了。所以，這類先知先覺的打包場有幸躲過了一波割肉行情，但由于壓低了價格收，明顯是收不到什么貨的，所以，出貨量也大幅縮水，在為每個月的固定開支發(fā)愁。
而有些反應慢半拍的打包場，則在這波下跌過程中，錯判了形勢，抱有市面缺廢紙的幻想，最終不得不交出帶血籌碼。另外，有些由于需要大量人力、時間分揀的廢紙，例如：書紙的白廢，在這次暴跌中，由于出貨周期拉長，無奈深度套牢，出現(xiàn)了嚴重虧損，一波回到解放前。
二、造紙廠端
前期停機較早的紙廠，雖然庫里成品紙制造成本較高，但積極降價，所以庫存快速下降。在經歷一波小虧后，換來目前超低倉位的調整，如果能把握廢紙底部區(qū)間，在廢紙較低價位去進行回收造紙，會降低后面的銷售壓力，甚至能回補前期的虧損。但停機期間的固定費用以及開停機所需要的支出，也是一筆巨款。
如果類似玖龍、理文、山鷹、建暉、金洲等，直至近幾天才由于高庫存被迫停機的話，庫里的成品紙成本較高，導致價格回調明顯慢一步，甚至給人一種護盤的錯覺。這也是無奈之舉，因為，造紙是一個24小時連續(xù)不間斷生產，才能產生效益的行業(yè)。所以，目前紙廠是進退兩難，開機難，不開機也難。
三、紙板廠、紙箱廠端
其實也是要看倉位的控制，跑得快的，降低了庫存，回籠了資金，也減輕了壓力。而且下跌未企穩(wěn)的時候，千萬別貪圖小便宜，譬如：接受廠家滿200噸減50元/噸之類的促銷，除非手上真有訂單，有把握3天內把其消化掉。否則，在下一波降價來臨的時候，還未用完，則還是要虧倉。只有等紙價跌穩(wěn)了，才適合用量去談價，或者補倉之類的，那么，如何判斷何時才算是跌穩(wěn)了呢？最簡單的方法：觀察一周，廢紙、原紙基本不再有跌價發(fā)出了，才陸續(xù)補倉，否則都不建議貪小便宜。用多少進多少，不要為了一張小單而訂一堆備庫回來。
停機潮到來，我們是不是只能選擇躺平了呢？
其實每一個動作都蘊含著大量的信息。對，停機后，廢紙需求減少，廢紙?zhí)?，造紙成本下降，成品紙也會降價。但正是因為大量紙廠停機，因此當你手中的訂單問這家做不出，問那家也沒貨的時候，你覺得成品紙還會降嗎？停機是有利于保價的。
另外，二級廠、三級廠的庫存都處于極低的位置，而且打包場基本被掏空，只需一根導火索，便可引燃整片包裝行情。
短期看，預計8月中下旬會有一波補倉行情，放遠的看，就只能指望9月底，能否有一段稍微長點的持續(xù)的行情了。
其實包裝紙走到目前的境況，說到底，還是2016-2017年，由于包裝紙的高光時刻，導致熱錢流入包裝紙行業(yè)，上大機、新增產能，導致產能嚴重過剩，現(xiàn)在不得不互相擠壓，只有有人熬不住，退出這個市場，市場才會回歸理性。
熬吧，拼實力的時候到了，大浪淘沙始見金，風卷殘云勝者王！
預計三季度市場行情或緩慢恢復
今年以來，由于多重因素影響，整個造紙行業(yè)的市場行情表現(xiàn)低迷，相關企業(yè)利潤也出現(xiàn)下滑。
以此次處于“風暴眼”的廢紙系包裝紙行業(yè)為例，國內廢紙系上市企業(yè)主要有玖龍紙業(yè)、理文造紙、山鷹國際和景興紙業(yè)等，截至目前，已有山鷹國際和景興紙業(yè)披露半年業(yè)績預告，其中，山鷹國際預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤1.2億元至1.4億元，同比下降86.06%至88.05%；景興紙業(yè)預計上半年實現(xiàn)歸母凈利潤1.1億元至1.5億元，同比下降43.37%至58.47%。
兩家公司都表示，受疫情影響、物流管制等不利因素影響，國內箱板瓦楞紙市場需求下滑，加上原材料成本居高不下，導致公司上半年業(yè)績出現(xiàn)下降。
卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，今年以來，國內廢紙市場成本端整體偏上運行，持續(xù)擠壓紙廠的盈利空間。以瓦楞紙為例，其上半年的綜合成本同比上漲3.63%，但瓦楞紙價格同比漲幅只有1.45%，價格漲幅不及成本漲幅，因此上半年行業(yè)平均盈利水平同比下降了3.24個百分點。
不過，據(jù)卓創(chuàng)資訊分析師呂艷爍分析，近期廢紙市場成本端價格下滑明顯，成本壓力下降也讓紙廠盈利壓力有所緩解。“但因為需求面仍然低迷，加之高庫存壓力，才使得部分紙廠出現(xiàn)停機檢修的情況。”呂艷爍說，8月份、9月份隨著中秋節(jié)、國慶節(jié)訂單陸續(xù)釋放，需求面存增加預期，市場交投或有向好，整體開工情況預計也會有所恢復。只是市場不確定性仍然存在，恢復速度或受一定制約。因此預計三季度市場開工或將呈現(xiàn)緩慢恢復的趨勢。
對于包裝紙行業(yè)下半年整體的走勢，卓創(chuàng)資訊分析師李莉表示，下半年瓦楞紙市場或呈現(xiàn)筑底回升趨勢。“從瓦楞紙價格周期波動特點來看，7-8月份市場仍存一定下行壓力，但是9月份至年底，市場上行的概率會增大。”李莉說，特別是隨著政策發(fā)力或可提振國內消費，尤其是對于汽車、家具、餐飲等消費的定向投放，有助于提振相關消費，也會利好相關行業(yè)對包裝用紙的需求量。
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