瓦楞紙市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行 市場(chǎng)停機(jī)檢修增加

2022年進(jìn)入四季度以來，瓦楞紙市場(chǎng)價(jià)格震蕩下行，相關(guān)毛利率下滑，開工負(fù)荷情況則略微提升。在相關(guān)需求平淡的背景下，供需矛盾愈發(fā)明顯，預(yù)計(jì)后期瓦楞紙市場(chǎng)檢修將進(jìn)一步增加。

開工負(fù)荷略有提升 毛利率則震蕩下行

如下圖所示，瓦楞紙市場(chǎng)自四季度以來，整體的開工及產(chǎn)量情況呈現(xiàn)微幅增加的趨勢(shì)。這主要是由于大廠停機(jī)檢修陸續(xù)結(jié)束，市場(chǎng)生產(chǎn)逐步恢復(fù)，使得開工情況有所好轉(zhuǎn)，整體供應(yīng)有所增加。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，11月份開工負(fù)荷率56.79%，較上月開工負(fù)荷55.33%，提升1.46個(gè)百分點(diǎn)。

伴隨著供應(yīng)面的恢復(fù)，市場(chǎng)需求表現(xiàn)則相對(duì)清淡。雖然四季度為傳統(tǒng)旺季，電商節(jié)等也為市場(chǎng)帶來一部分新需求，但相關(guān)消費(fèi)恢復(fù)仍然不及業(yè)者預(yù)期，供需矛盾較為明顯，瓦楞紙價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下滑的走勢(shì)。截至2022年11月30日，2022年四季度AA級(jí)瓦楞紙市場(chǎng)均價(jià)為3352元/噸，較去年同期下跌21.15%。而相關(guān)成本方面則表現(xiàn)穩(wěn)健。作為瓦楞紙占比最大的成本原料，由于龍頭紙企采購價(jià)格調(diào)整有限，廢黃板紙市場(chǎng)觀望氣氛濃厚，且相關(guān)廢紙市場(chǎng)整體供應(yīng)偏緊，使得廢黃板紙價(jià)格走勢(shì)較為堅(jiān)挺。成本變化有限，而成品紙價(jià)格弱勢(shì)下行，使得目前瓦楞紙市場(chǎng)毛利率自四季度來整體呈現(xiàn)弱勢(shì)下滑走勢(shì)。


市場(chǎng)停機(jī)檢修增加 預(yù)計(jì)后市開工承壓下滑

毛利情況的變化會(huì)影響紙廠的開工積極性。一般情況下，毛利率提升，則紙廠開工積極性提高，反之如果毛利持續(xù)下滑，市場(chǎng)開工則存在下滑風(fēng)險(xiǎn)。縱觀全年，從今年前期二三季度的情況來看，瓦楞紙市場(chǎng)毛利率在經(jīng)過一段時(shí)間的持續(xù)下滑后，6-7月份市場(chǎng)停機(jī)檢修的情況明顯增加。其次，近期個(gè)別紙廠已開始發(fā)布停機(jī)計(jì)劃，市場(chǎng)觀望情緒增加。

綜合來看，首先，雖然12月市場(chǎng)需求存在一定恢復(fù)預(yù)期，但在不確定因素影響下，預(yù)期增加有限。其次，近期部分紙廠庫存壓力有所提升，且新產(chǎn)能仍有投放預(yù)期。供應(yīng)面壓力仍存。最后廢黃板紙市場(chǎng)價(jià)格或略微下滑，但整體下滑幅度有限，市場(chǎng)毛利情況仍然承壓。供需矛盾明顯，加之臨近元旦節(jié)慶，預(yù)計(jì)紙廠方面或進(jìn)一步通過調(diào)整開工情況來緩解供需矛盾。