2023年一季度白板紙市場呈現(xiàn)先穩(wěn)定后階梯式下滑走勢，市場需求恢復不及預期，于3月初提前進入淡季，紙價開始承壓下行。二季度進入市場傳統(tǒng)淡季，或?qū)⒀永m(xù)疲軟態(tài)勢，淡季更淡趨勢更加顯著。
2023年一季度，白板紙市場呈現(xiàn)先穩(wěn)定后階梯式下滑走勢。白板紙市場一季度均價在4078.79元/噸左右，環(huán)比2022年四季度下滑0.01%，同比2022年一季度下滑15.88%。其中一季度高點出現(xiàn)在2月4143.75元/噸；低點在3月底3872.5元/噸。因一月正處于春節(jié)假期，紙廠停機檢修較多，調(diào)價意向不強，市場弱穩(wěn)運行。節(jié)后，因市場現(xiàn)貨供應量不高，規(guī)模紙廠拉漲意向較強，于2月下旬探漲50元/噸，但因市場需求恢復不及預期，3月開始紙廠連續(xù)下調(diào)共計3-4輪，累計幅度150-430元/噸，周邊多數(shù)紙廠跟跌，市場運行乏力。
一季度市場需求恢復不及預期 供需矛盾逐漸凸顯
一季度白板紙市場走勢疲軟，1月正處于春節(jié)假期，紙廠停機檢修漸多，白板紙市場穩(wěn)定運行為主；節(jié)后紙廠拉漲意向較強，規(guī)模紙廠于2月20日上調(diào)50元/噸，但市場需求恢復緩慢，實單落實乏力；進入3月后，白板紙市場承壓下行，規(guī)模紙廠連續(xù)下調(diào)紙價，市場悲觀情緒濃郁。
從供應面來看，紙廠開工積極性減弱，但庫存壓力持續(xù)增加。由圖2可見2023年一季度白板紙紙廠整體開工水平雖呈現(xiàn)上漲趨勢，但同比去年一季度有所下滑，紙廠開工積極性減弱，個別小廠陸續(xù)退出。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，一季度白板紙紙廠產(chǎn)量環(huán)比下滑9.38%，同比去年一季度下滑16.93%；開工負荷率環(huán)比下滑8.45個百分點，較去年同期下滑4.44個百分點。
從庫存方面來看，一季度白板紙紙廠庫存壓力較大，1月紙廠停機檢修較多，庫存壓力略有緩解，但因節(jié)后市場需求恢復不及預期，下游備貨意向欠佳，經(jīng)銷商多維持剛需補庫為主，紙廠庫存壓力持續(xù)增加。據(jù)卓創(chuàng)資訊根據(jù)對國內(nèi)代表性生產(chǎn)企業(yè)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，截止到3月31日白板紙企業(yè)庫存天數(shù)維持在21天左右，庫存量較去年同期增長10.34%，整體處于較高庫存水平。
從需求面來看，一季度市場需求整體偏弱，其中白酒行業(yè)為白板紙下游重要消費行業(yè)，傳統(tǒng)白酒行業(yè)定義的旺季是從每年中秋節(jié)所在的一個月開始到次年3月結(jié)束。但今年來看，1-2月白酒產(chǎn)量下滑較為明顯。圖4可見，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2023年1-2月白酒產(chǎn)量112.4萬千升，同比下滑11.22%。因終端需求恢復不及預期，經(jīng)銷商及印廠整體訂單不足，下游接盤意向較低，因此一季度市場提前進入淡季。
廢紙價格持續(xù)下滑 成本面無利好支撐
由圖5可見，2023年一季度白板紙毛利率呈現(xiàn)倒V字型走勢。其中，廢黃板紙作為主要的原料之一，廢紙市場價格的延續(xù)2022年下半年跌勢，價格一路下行，對白板紙市場支撐無力。2023年1-3月份，國內(nèi)廢黃板紙價格影響因素則轉(zhuǎn)向了需求端。隨著國內(nèi)限制措施全面放開，廢黃板紙供應恢復正常。但需求壓力開始顯現(xiàn)，由于成品紙需求不及預期，紙企為了修復利潤，率先下調(diào)廢黃板紙價格。2023年2月中旬以后，紙企為降低成品紙庫存也開啟了成品紙價格下調(diào)的格局。由圖5可見，一季度總成本環(huán)比去年四季度下滑5.81%,較2022年一季度下滑13.63%，但因白板紙價格走勢先穩(wěn)定后下行，因此毛利率呈現(xiàn)先上漲后下滑趨勢。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，一季度白板紙毛利率環(huán)比上漲5.04個百分點，但同比去年同期下降2.10個百分點。因此從行業(yè)毛利率來看，紙廠開工積極性較去年有所減弱，市場運行動力不足。
2023年二季度市場或延續(xù)疲軟態(tài)勢
從需求端來看，二季度通常為行業(yè)傳統(tǒng)淡季，市場需求持續(xù)低迷，經(jīng)銷商仍無備貨意向，市場成交剛需為主，將利空紙價；從供應端來看，紙廠開工積極性減弱，停機檢修增多，據(jù)目前企業(yè)公布停機檢修計劃來看，預計二季度檢修損失量約13萬噸左右，但山東地區(qū)有一條35萬噸新增產(chǎn)能或?qū)⒂?月釋放，因此市場供應壓力仍存。因此綜合供需來看，供需矛盾改善空間不大，市場運行乏力。
綜合以上，二季度白板紙市場供需矛盾格局仍較為突出，市場或延續(xù)疲軟態(tài)勢，悲觀情緒難消，紙價或延續(xù)下行趨勢。卓創(chuàng)資訊預計二季度A級250g白板紙市場價均價運行區(qū)間或在3650-3850元/噸元/噸。
2023年一季度，白板紙市場呈現(xiàn)先穩(wěn)定后階梯式下滑走勢。白板紙市場一季度均價在4078.79元/噸左右，環(huán)比2022年四季度下滑0.01%，同比2022年一季度下滑15.88%。其中一季度高點出現(xiàn)在2月4143.75元/噸；低點在3月底3872.5元/噸。因一月正處于春節(jié)假期，紙廠停機檢修較多，調(diào)價意向不強，市場弱穩(wěn)運行。節(jié)后，因市場現(xiàn)貨供應量不高，規(guī)模紙廠拉漲意向較強，于2月下旬探漲50元/噸，但因市場需求恢復不及預期，3月開始紙廠連續(xù)下調(diào)共計3-4輪，累計幅度150-430元/噸，周邊多數(shù)紙廠跟跌，市場運行乏力。
一季度市場需求恢復不及預期 供需矛盾逐漸凸顯
一季度白板紙市場走勢疲軟，1月正處于春節(jié)假期，紙廠停機檢修漸多，白板紙市場穩(wěn)定運行為主；節(jié)后紙廠拉漲意向較強，規(guī)模紙廠于2月20日上調(diào)50元/噸，但市場需求恢復緩慢，實單落實乏力；進入3月后，白板紙市場承壓下行，規(guī)模紙廠連續(xù)下調(diào)紙價，市場悲觀情緒濃郁。
從供應面來看，紙廠開工積極性減弱，但庫存壓力持續(xù)增加。由圖2可見2023年一季度白板紙紙廠整體開工水平雖呈現(xiàn)上漲趨勢，但同比去年一季度有所下滑，紙廠開工積極性減弱，個別小廠陸續(xù)退出。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，一季度白板紙紙廠產(chǎn)量環(huán)比下滑9.38%，同比去年一季度下滑16.93%；開工負荷率環(huán)比下滑8.45個百分點，較去年同期下滑4.44個百分點。
從庫存方面來看，一季度白板紙紙廠庫存壓力較大，1月紙廠停機檢修較多，庫存壓力略有緩解，但因節(jié)后市場需求恢復不及預期，下游備貨意向欠佳，經(jīng)銷商多維持剛需補庫為主，紙廠庫存壓力持續(xù)增加。據(jù)卓創(chuàng)資訊根據(jù)對國內(nèi)代表性生產(chǎn)企業(yè)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，截止到3月31日白板紙企業(yè)庫存天數(shù)維持在21天左右，庫存量較去年同期增長10.34%，整體處于較高庫存水平。
從需求面來看，一季度市場需求整體偏弱，其中白酒行業(yè)為白板紙下游重要消費行業(yè)，傳統(tǒng)白酒行業(yè)定義的旺季是從每年中秋節(jié)所在的一個月開始到次年3月結(jié)束。但今年來看，1-2月白酒產(chǎn)量下滑較為明顯。圖4可見，據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2023年1-2月白酒產(chǎn)量112.4萬千升，同比下滑11.22%。因終端需求恢復不及預期，經(jīng)銷商及印廠整體訂單不足，下游接盤意向較低，因此一季度市場提前進入淡季。
廢紙價格持續(xù)下滑 成本面無利好支撐
由圖5可見，2023年一季度白板紙毛利率呈現(xiàn)倒V字型走勢。其中，廢黃板紙作為主要的原料之一，廢紙市場價格的延續(xù)2022年下半年跌勢，價格一路下行，對白板紙市場支撐無力。2023年1-3月份，國內(nèi)廢黃板紙價格影響因素則轉(zhuǎn)向了需求端。隨著國內(nèi)限制措施全面放開，廢黃板紙供應恢復正常。但需求壓力開始顯現(xiàn)，由于成品紙需求不及預期，紙企為了修復利潤，率先下調(diào)廢黃板紙價格。2023年2月中旬以后，紙企為降低成品紙庫存也開啟了成品紙價格下調(diào)的格局。由圖5可見，一季度總成本環(huán)比去年四季度下滑5.81%,較2022年一季度下滑13.63%，但因白板紙價格走勢先穩(wěn)定后下行，因此毛利率呈現(xiàn)先上漲后下滑趨勢。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，一季度白板紙毛利率環(huán)比上漲5.04個百分點，但同比去年同期下降2.10個百分點。因此從行業(yè)毛利率來看，紙廠開工積極性較去年有所減弱，市場運行動力不足。
2023年二季度市場或延續(xù)疲軟態(tài)勢
從需求端來看，二季度通常為行業(yè)傳統(tǒng)淡季，市場需求持續(xù)低迷，經(jīng)銷商仍無備貨意向，市場成交剛需為主，將利空紙價；從供應端來看，紙廠開工積極性減弱，停機檢修增多，據(jù)目前企業(yè)公布停機檢修計劃來看，預計二季度檢修損失量約13萬噸左右，但山東地區(qū)有一條35萬噸新增產(chǎn)能或?qū)⒂?月釋放，因此市場供應壓力仍存。因此綜合供需來看，供需矛盾改善空間不大，市場運行乏力。
綜合以上，二季度白板紙市場供需矛盾格局仍較為突出，市場或延續(xù)疲軟態(tài)勢，悲觀情緒難消，紙價或延續(xù)下行趨勢。卓創(chuàng)資訊預計二季度A級250g白板紙市場價均價運行區(qū)間或在3650-3850元/噸元/噸。
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